君怡在线娱乐网站
您当前的位置 :君怡在线娱乐网站>君怡官网 > 「盛世娱乐平台_欢迎您」短期资金缺口超百亿 格力地产举债转型可否自救?
搜 索
「盛世娱乐平台_欢迎您」短期资金缺口超百亿 格力地产举债转型可否自救?
2020-01-08 17:44:05 阅读:2022

「盛世娱乐平台_欢迎您」短期资金缺口超百亿 格力地产举债转型可否自救?

盛世娱乐平台_欢迎您,文:胡嘉琦 朱耘

脱离格力集团开始“单飞”的格力地产(600185.SH)近年来业绩表现平平。

2019年6月29日,格力地产发布公告称,公司2018年末总资产为296.69亿元,净资产为82.05亿元,借款余额为185.33亿元。2019年5月末较2018年末累计新增借款18.42亿元,占2018年末净资产的22.45%,2019年5月末总资产为317.29亿元(未经审计),借款余额为203.75亿元。

上述新增借款主要是由于公司项目发展需要新增开发贷款所致。

另据格力地产2019年一季报的财报显示,公司账面资金仅22.41亿元,负债已超过200亿元。格力地产第三期中期票据募集说明书显示,根据公司营运状况,其短期资金缺口为119.7亿元。另根格力地产规划,2018~2020年在建及拟建项目计划投资82.44亿元。

负债高企,格力地产通过举债填补日益剧增的资金缺口,是长久之计吗?对此,《商学院》记者向格力地产方面发出采访提纲,对方回复称,公司2019年一季度公司实现营业收入17.24亿元,同比增长100.38%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为2.29亿元,同比增长10.13%。在当前房地产行业整体增速放缓、市场预期下滑的大背景下,公司保持稳健增长态势,多项经营指标良好,海洋经济产业板块盈利能力提升,“立足珠海 区域布局”的多元化转型发展战略取得预期效果。

同策研究机构首席分析师张宏伟向《商学院》记者分析认为,近年来随着市场的快速上行,格力地产没有进行大规模扩张,从而没有把握住市场上行带来的快速增长机会;而近2-3年以来,格力地产在世博馆进行的布局还没有进行结算,其他区域也可能有类似情况,这也是格力地产资金紧张的原因。

此外,格力地产近日又以频繁股份回购动作重振市场信心。截至2019年6月19日,格力地产已在2019年进行四次股份回购,共耗资约6.89亿元,累计回购143,330,801股,约占公司总股本的6.95%。

“对于格力来说,股份回购与格力地产股价低迷有关,回购是为了防范外部各类恶意增持。所以频繁回购本身也是企业管理层的策略,有助于稳定股权结构。”财经评论员严跃进对《商学院》记者说。

财务指标下滑

相比于大都数房企的“高周转”模式,格力地产的“慢进”正在侵蚀企业的财务利润,此外,随着地产行业调控力度加大,重仓粤港澳大湾区、上海自贸区城市项目的格力地产正面临着各大房企加大布局的压力。

据2018年财报显示,格力地产营业收入30.78亿元,同比上年减少了1.65%,其中房地产同比减幅更达到了19.51%。而归属于母公司股东的净利润5.13亿元,同比下降17.9%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.99亿元,同比下滑了25.65%。格力地产各项财务指标下滑的原因是什么?未来将采取怎样的方式扭转颓势?

对此,财经评论员严跃进认为,格力地产应关注盈利等问题,对于格力地产而言,应研究开发周期和营销策略的调整。此外,格力地产若是要解决高负债的问题,需要通过高周转来实现,融资后项目回笼资金的速度缓慢,债务压力是难以解决的。

此外,据公告显示,2015年-2018年,格力地产经营活动产生的现金流量净额连续三年为负,格力地产营业收入分别为25.4亿元、31.2亿元、31.3亿元、30.78亿元,业绩表现平平;2013年-2018年,格力地产的负债合计五连升,分别为126.70亿元、151.96亿元、166.51亿元、190.18亿元、195.04亿元、214.64亿元;而其存货周转率分别为0.11次、0.09次、0.09次,长期处于较低水平。

对此,严跃进认为,格力地产增速或增幅上是在收窄的,这说明项目扩张的节奏是有所放缓的,这会影响格力地产的经营。若是要解决增速,关键还是要加大一些成本低的地产项目扩张。

从后续周转率等角度看,说明受市场降温等影响,格力地产面临去化周期长的压力。

转型自救

在房企加速规模扩张、布局全国版图的当下,格力地产的发展路径却颇为保守。

截至2018年12月31日,格力地产仅在珠海和重庆持有近70万平方米待开发土地面积。而与其同为珠海市属国企的华发股份拥有土储750.04万平方米,并在深耕珠海市场的同时,布局了华南、华中、 华东、华北等经济较为发达地区的一二线城市。

据《商学院》记者了解到,格力地产的业务一直以来始终以珠海为大本营,区域拓展寥寥无几。目前,业务布局仅在珠海、上海、重庆等三个城市。据其财报数据显示,2018年格力地产营业收入中,九成以上来源于珠海区域的贡献。

据官网显示,格力地产目前的核心项目有五个,包括格力海岸、上海前滩项目、重庆两江项目、珠海公路口岸项目、洪湾渔港、静云山庄,且格力海岸、珠海公路口岸项目、静云山庄三个项目皆位于珠江。其他地产业务则限定在了上海和重庆等为数不多的城市。

2013年,格力地产启动内部结构调整和产业升级,开启多元化之路,形成“房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业、现代服务业、现代金融业”五大产业并进的发展格局。其中,口岸经济产业承担港珠澳大桥珠澳口岸人工岛填海工程、珠海口岸、澳门口岸基础工程项目。海洋经济产业包括沙滩修复、港湾治理、海岛建设、游艇码头网络搭建等。此外,格力地产在2014年开展了“深蓝资产”业务,但其尚未给格力地产的业绩作出较大贡献。2018年年报显示,格力地产的营收中房地产业占比高达9成,而这已经是格力地产开启转型之路的第7年。

2019年格力地产是否会有新的突破,发展战略有什么新的变动和进展?

对此,格力地产在回复《商学院》记者时称,2019年,公司将继续坚持“立足珠海,区域布局”的企业战略,在前瞻性布局的基础上,借助粤港澳大湾区发展机遇,持续优化经营结构,从 “区域战略”、“产业战略”、“资本战略”、“‘+互联网’战略”、“人才战略”着手,继续巩固和发展房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业、现代服务业和现代金融业“3+2”的产业格局,并依靠精准的产业布局、丰富的项目资源及灵活的资产运营,通过资本和产业的有效联动,不断提升盈利能力。

格力地产是否能改善盈利能力有所消弱,主营获利能力削弱明显的现象。

对此,《商学院》记者将持续关注。

足球外围网站推荐